Jak si dnes vedou firemní dluhopisy v ČR a na co si dát pozor

Rok 2025 je pro investory zlomový. Po několika letech vysokých sazeb ČNB se prostředí mění – úrokové sazby klesají, inflace se stabilizuje kolem 2,5 % a lidé začínají přemýšlet, kam přesunout své peníze, aby nepřišli o jejich hodnotu.

Firemní dluhopisy zůstávají jedním z mála nástrojů, které mohou nabídnout fixní a nadprůměrný výnos i v období, kdy spořicí účty ztrácí na atraktivitě. ALE POZOR – ne všechny dluhopisy jsou stejně bezpečné.

Stav trhu firemních dluhopisů v polovině roku 2025

Podle dat z platformy CzechInvest Bonds a ČNB bylo v 1. pololetí 2025 vydáno v ČR přes 28 nových emisí firemních dluhopisů, v celkové hodnotě přes 12 miliard korun.

• Výnosy: kvalitní zajištěné emise nabízí 7–10 % p.a., nezajištěné mohou slibovat i 12 %+, ale s vyšším rizikem.

• Zajištění: 45 % nových emisí je kryto nemovitostmi, 25 % jiným majetkem (stroje, technologie) a zbytek je nezajištěný.

• Horizont: většina emisí má splatnost 3–5 let.

Na co si dát pozor při výběru dluhopisu

Emitent a jeho historie – ověřte si finanční zdraví firmy, reference a to, zda má za sebou úspěšné splácení minulých emisí.

• Účel emise – jasně uvedený, realistický a podložený daty.

• Zajištění – ideálně fyzická nemovitost se zápisem v katastru nemovitostí.

• LTV (loan-to-value) – poměr mezi výší úvěru/dluhopisu a hodnotou zajištění. LTV pod 70 % je znakem vyšší bezpečnosti.

• Transparentnost dokumentace – čitelný prospekt, emisní podmínky a srozumitelná prezentace.

Proč je zajištění nemovitostí tak zásadní

V případě problémů má investor právo na uspokojení pohledávky z reálného majetku. Pokud je zástava řádně zapsaná v katastru, je vymáhání rychlejší a šance na návrat investice vyšší.

Například u developerských projektů bývá obvyklé zajištění formou rozestavěné nebo hotové nemovitosti, jejíž hodnota přesahuje objem vydaných dluhopisů.

Praktický příklad

Investor zvolil dluhopis emitenta A, krytý kancelářskou budovou v Brně. LTV bylo stanoveno na 60 % a výnos 9 % p. a. Během tří let emitent splácel kupony pravidelně, a protože budova byla plně pronajatá, generovala stabilní příjem. Riziko ztráty investice bylo minimální.

Firemní dluhopisy mohou být v roce 2025 atraktivní součástí investičního portfolia – pokud víte, co hledat a vyhýbáte se rizikovým emisím.

📩 Zjistěte, jak vypadá dobře strukturovaný, zajištěný dluhopis s jasným účelem a transparentním emitentem. Navštivte naši stránku Dluhopis a získejte přístup k aktuální nabídce.

Seznam použité literatury:

Česká národní banka. 2025. Desatero pro drobné investory do korporátních dluhopisů [online]. Dostupné zde.

Investiční web. 2025. Dluhopisy: český trh rostl v roce 2023 o 75 % [online]. Dostupné zde.