12.08.2025
Dvě čísla, která určují náladu na trhu: PRIBOR a inflace. Každý investor by měl vědět, co znamenají, jak se počítají a proč mají přímý dopad na jeho peněženku. V roce 2025 se dostáváme do situace, kdy PRIBOR klesá, inflace se drží stabilně – a to mění hru pro všechny, kdo chtějí ochránit své úspory.
Co je PRIBOR a proč ho sledovat
PRIBOR (Prague Interbank Offered Rate) je sazba, za kterou si banky půjčují peníze mezi sebou.
Ovlivňuje výši úroků na hypotékách, úvěrech a často i investičních produktech.
Změny PRIBORu naznačují směr měnové politiky ČNB.
Inflace – neviditelný nepřítel výnosů
Inflace měří růst cen zboží a služeb v ekonomice.
Reálný výnos = nominální výnos – inflace – daň.
Pokud vyděláte 5 % p.a., ale inflace je 4 %, reálně zůstává jen 1 % (a to ještě před zdaněním).
Proč sledovat poměr PRIBOR / inflace
Poměr těchto dvou ukazatelů odhaluje, zda peníze na bankovních produktech skutečně vydělávají.
PRIBOR > inflace: bankovní produkty mohou nabídnout zajímavé sazby, investoři ale zvažují i fixní výnosy.
PRIBOR < inflace: úspory na účtech ztrácejí hodnotu – je potřeba hledat nástroje, které inflaci poráží.
Srpen 2025 – aktuální čísla
PRIBOR (3M): ~3,2 %
Inflace: ~2,5 %
Spořicí účty: průměrně 3,0–3,5 % p.a. (po zdanění a inflaci reálný výnos kolem 0,2–0,5 %).
Kvalitní zajištěné dluhopisy: 8–9 % p.a. (po zdanění čistý výnos kolem 6,8–7,65 % → reálně přes 4 %).
Jak to využít v investiční praxi
Investor, který chce reálně zhodnotit kapitál, musí hledat produkty, jejichž čistý výnos je výrazně nad inflací. To je důvod, proč se v období nízkého PRIBORu a stabilní inflace vyplatí podívat na zajištěné firemní dluhopisy.
Rozumět vztahu mezi PRIBORem a inflací znamená dělat informovaná investiční rozhodnutí.
📩 Zjistěte, jak sestavit portfolio, které překoná inflaci i v prostředí nízkých sazeb. Navštivte naši stránku Pro investory a objevte aktuální příležitosti.