3 reálné scénáře: co se stane s Vaší investicí, když sazby dál klesnou

Úrokové sazby ČNB se v létě 2025 dostaly na 3,5 % a centrální banka naznačila, že prostor pro další pokles ještě existuje.

Investoři i majitelé hypoték si kladou otázku: "Co to udělá s mými penězi?"

Podívejme se na tři možné scénáře, které ukazují, jak se může vyvíjet výnos Vaší investice při dalším snižování sazeb.

Scénář 1: sazby klesnou pod 3 %

• Spořicí účty: průměrné úročení spadne na 2,5–2,8 % p.a.

• Čistý výnos po zdanění a inflaci (2,5 %): prakticky 0 %.

• Dluhopisy: kvalitní zajištěné emise si udrží výnos kolem 7–8 % p.a.

Výsledek: peníze na účtu už reálně nevydělají, ale fixně úročený dluhopis inflaci porazí o více než 4 % ročně.

Scénář 2: sazby zůstanou kolem 3,5 %

• Spořicí účty: úrok 3–3,3 % p.a.

• Čistý reálný výnos: ~0,3–0,5 % ročně.

• Dluhopisy: fixní výnos 8 % p.a. → po zdanění 6,8 % → reálně cca 4,3 %.

Výsledek: rozdíl mezi účtem a dluhopisem je víc než 8násobný. Investor s dluhopisem získává stabilní příjem, zatímco spořicí účet sotva drží krok s inflací.

Scénář 3: sazby zůstanou vyšší (např. 4 % a více)

• Spořicí účty: kolem 3,5–4 % p.a.

• Čistý reálný výnos: ~0,7–1,2 % ročně.

• Dluhopisy: 8 % p.a. → po zdanění 6,8 % → reálně 4,3 %.

Výsledek: i když sazby zůstanou výš, rozdíl mezi bankovním účtem a dluhopisem je stále propastný. Investor s dluhopisem získá 4× vyšší reálný výnos.

Co z toho plyne pro investora?

• Spořicí účty jsou dobré pro krátkodobou rezervu.

• Reálné zhodnocení přináší jen nástroje s fixním výnosem, které převyšují inflaci.

• Zajištěné dluhopisy kryté nemovitostí dnes patří mezi nejstabilnější možnosti, jak ochránit hodnotu peněz i při pohybu sazeb.

Pokles sazeb je dobrou zprávou pro dlužníky, ale ne pro investory, kteří spoléhají na spořicí účty. Pokud chcete, aby Vaše peníze rostly i v době klesajících sazeb, je čas přemýšlet o fixním a stabilním výnosu.

Podívejte se na naši stránku Pro investory a zjistěte, jak můžete zajištěnými investicemi dosáhnout stabilního výnosu 8,8 % p.a. i v roce 2025.​

Seznam použité literatury:

Česká národní banka. 2025. Prognóza ČNB – léto 2025: očekávaný další vývoj krátkodobých úrokových sazeb (PRIBOR) [online]. Dostupné zde.

Finparáda. 2025. Žebříček spořicích účtů v červenci: banky stále nabízejí sazby mezi 3–4 % p.a., termínované vklady fixní [online]. Dostupné zde.

Patria.cz. 2025. Výhled na druhou polovinu 2025: zmínka o rostoucí poptávce po produktech s fixním výnosem [online]. Dostupné zde.